甘源食品此次上市战略定位清晰，募集资金将重点用于河南生产线建设项目，同时进一步铺开营销网络。项目成功落地后，其有望打通南北市场实现全国布局

《投资时报》研究员 时雨

A股食品饮料板块再添新丁。

近日,休闲食品企业甘源食品股份有限公司(以下简称甘源食品)首发申请获证监会核准通过,并于7月31日成功登陆深交所中小板。

公开资料显示，甘源食品股份有限公司成立于2006年，是以豆类炒货、坚果果仁和谷物酥类为主导的休闲食品生产企业，营销渠道以经销商为主、电子商务为辅。截至2019年12月31日，该公司合作的经销商超过1000家。

甘源食品此次IPO计划发行不超过2330.4万股，拟投入募集资金8.37亿元，用于河南生产线建设项目、营销网络及电商平台建设项目、研发中心建设项目、自动化生产线技术改造项目，此次保荐机构为国信证券(002736,股吧)。

业内人士指出，甘源食品坚持蟹黄味瓜子仁的大单品战略，使其在这一细分领域维持着领先优势。从长远看，河南生产线的落地以及营销网络的成功建立，配合有活力的组织和市场能力的不断提升，使得甘源食品能够有效打通南北市场，并有望成为休闲食品领域的有力竞争者。

线上线下双重发力

2017年至2019年(下总称为报告期)，甘源食品营业收入分别为7.88亿元、9.11亿元、11.09亿元，净利润分别达到0.62亿元、1.20亿元、1.68亿元，报告期内净利润增长率分别达到26.53%、93.55%、40.14%，实现营收利润双重稳步增长。

据了解，甘源食品业绩的持续上升离不开公司多年来建立的成熟营销体系。

招股书资料显示，甘源食品已经搭建了线下线上相融合的全渠道平台。公司线下终端渗透能力强，市场反应速度快，截至2019年12月31日，其已拥有1000多家稳定高效的经销商队伍。公司线下终端门店覆盖大卖场、仓储式会员店、超市、连锁店、学校、交通站等多个场景，实现了从核心商圈到流通门店的多层次覆盖。

在线上渠道方面，甘源食品已拥有包括天猫、京东等数十家电商平台，并借助平台的用户规模效应，不断扩大品牌的认知群体，实现对各类消费群体的深度渗透和覆盖。

数据显示，报告期内，甘源食品来自经销模式的收入分别达到6.35亿元、7.64亿元、9.5亿元，来自电商模式的收入分别达到1.34亿元、1.30亿元、1.31亿元。双重战线的有效扩张保证了公司现金流的稳定与业绩的可持续性。数据显示，甘源食品报告期内的经营活动产生的现金流净额分别达到0.67亿元、2.49亿元、2.37亿元。

分析人士认为，在募投资金实际投入使用后，甘源食品的电商平台影响力有望得到进一步提升，从而获得更多的电商红利。

同时，该公司近年来着力发展独立小包装产品，对终端卖场进行精耕细作，建立了“传统货架”与“品牌专柜”相结合的多元商业形态。与传统货架相比，品牌专柜具有更明显的销售优势:齐备的产品种类，能够满足消费者单次柜台购物对品种和口味多样化的采购需求，完成一站式产品采购，专柜式的陈列有利于公司扩大相应品类的销售及推广新产品，也有利于终端消费平台进行品牌管理，实现单位面积效益最大化。业内人士指出，甘源食品的这种商业形态能够有效控制成本，并助力公司稳步耕耘线下市场。

持续研发投入护航差异化战略

随着休闲食品行业不断发展，行业竞争将逐渐从价格竞争转化为差异化和品牌化竞争。为了避免产品同质化，越来越多休闲食品企业开始实施差异化战略，通过品牌形象的差异化、产品核心诉求的差异化、分销渠道的差异化等方式实现与其他竞品的有效区隔。

目前，甘源食品的主要产品分为三大类，分别为豆类炒货、坚果果仁和谷物酥类，其中豆类炒货包括瓜子仁、蚕豆、青豌豆和花生等;坚果果仁包括核桃、杏仁、开心果、夏威夷果和松子等;谷物酥类包括米酥、锅巴、麻花、江米条等。

成立至今，甘源食品致力于通过差异化特征来建立自身的细分市场产品优势，满足消费者多样化的需求，同时，通过产品创新、快速规模化和精准营销不断提升市场占有率和品牌影响力，保障可持续性发展。

技术与研发的不断投入是产品实现差异化突破的基本保障。数据显示，报告期内，甘源食品研发费用分别达到305.69万元、604.30万元和340.22万元，待全新研发中心落地建成后，相信公司的食品种类又将得到进一步丰富。

此外，甘源食品开发了适应现代化、规模化生产的休闲食品生产工艺，建立了自动化生产线，拥有迅速将新产品从概念到工艺设备改进、配方改良、试生产及销售的综合实施能力，实现了休闲食品从传统手工制作到现代工业化生产的转变，通过推进豆类产品生产的标准化、自动化和规模化，大幅度提升了豆类休闲食品的生产效率、产品质量及食品安全性。

文章来源：《现代食品》 网址: http://www.xdspzz.cn/zonghexinwen/2020/0804/456.html